跟着2025年半年度讲述裸露结束，A股上市券商资管业务“收货单”出炉。凭证Choice数据统计，有近20家A股上市券商上半年资管业务营收同比杀青正增长，且呈现出强人恒强的时局。观点具体投资计策，券商资管业务谋求固收、权利“两条腿走路”，在捏续发力固收类产物的同期，积极开发权利市集投资。瞻望后市，培植主动措置及多元化投资才能是业务解围的要道，券商资管将捏续鼓舞公募化转型，并束缚铸造自己投研才能。

固收、权利“双引擎”发力

Choice数据泄露，2025年上半年，包括中信证券、广发证券、国泰海通在内的近20家A股上市券商，资管业务营收同比杀青正增长。

从营收边界看：中信证券稳居第一，上半年资管业务营收合计60.17亿元；广发证券、国泰海通紧随自后，资管业务营收均超30亿元；华泰证券、兴业证券、中泰证券位居四至六名，上半年资管业务营收均超10亿元。

从营收增速看：华泰证券上半年资管业务营收增幅居首，高达6487.85%；国泰海通、长城证券排行第二、第三，资管业务收入同比分辨增长44.77%和38.01%。此外，兴业证券、长江证券、中信证券上半年资管业务营收同比增幅均超20%。

从资管业务边界看：中信证券上半年资管业务边界达到15562.42亿元，是惟一超万亿边界的券商。此外，国泰海通、华泰证券、中金公司资管业务边界均跳跃6000亿元。

从投资地方来看，债券市集依旧是券商资管业务发力的“主战场”。据齐集股信统计，驱散2025年6月末，证券公司资产措置业务存续产物边界净值为11348.75亿元，较年头增长7.53%，其中，债券型基金占比79.06%。

与此同期，券商还加大了对ABS、REITs等非传统固收资产的布局。举例，长城资管深度参与华能集团下属企业刊行的基础技术公募REITs时势，上半年共刊行2只资产证券化产物，刊行总边界12.06亿元。财通资管上半年ABS新发边界再改换高至260亿元，同比增长76%；产物改换赢得冲破性进展，凯旋落地公司首单类REITs及首单捏有型ABS。

相较于固收类产物，权利类产物投资一直是券商资管业务的短板。本年上半年，不少上市券商积极增发权利类产物，用功在该边界杀青冲破。举例，华安资管上半年执意向权利投资转型，捏续刊行“增赢”“慧赢”系列产物，扩大定增投资的市集清除面和影响力，并加速搀和型FOF产物刊行节拍。

在业内东说念主士看来，权利市集是券商资管业务解围不可或缺的一环。山证资管总司理乔俊峰在2024中国金融机构年度峰会上示意，以前几年，券商资管依托固收产物得到快速发展，但从长期看，券商资管在固定收益投资、权利主动措置、权利被迫措置三个赛说念的布局都不成少。

强化主动措置才能及多元投资计策

谈及对资管业务的翌日盘算推算，增强主动措置才能、完善多元化投资计策等成为无数A股上市券商的发力重心。

光大证券半年报示意，2025年下半年，光证资管将围绕住户金钱措置需求，捏续丰富多资产、多期限、多计策产物谱系；光大保德信将坚捏以防风险、促高质地发展为干线，加速权利产物布局与实验，弘扬固收多计策业务上风。

事实上，优质产物供给不及一直是阻挠券商资管业务发展的一浩劫题，尤其是在权利投资边界。中国东说念主民大学社会科学高级诡计院（深圳）诡计团队在其官方微信公众号上发文称，低利率环境下债券投资的都备收益率对机构投资者及高净值客户难有蛊卦力，而在权利投资边界，指数化投资（ETF）已成为市集主流，但无数券商资管受限于执照，无法布局该边界。

央求公募执照是无数券商资管谋求拓宽投资赛说念的要道一招。上海证券报记者梳剪发现开yun体育网，本年以来，已有招商证券资管、广发证券资管、兴证资管、光证资管等4家券商资管机构递交了公募基金措置东说念主履历央求。业内东说念主士浩荡以为，公募业务已成为券商资管进攻冲破口，央求公募执照有望为翌日业务发展绽开增量空间。